Rating Rzeszowa „BBB” perspektywa stabilna – październik 2014
RZESZÓW, WARSZAWA. Firma Fitch Ratings potwierdziła międzynarodowe długoterminowe ratingi Rzeszowa (Issuer Default Rating) dla zadłużenia w walucie zagranicznej oraz krajowej na poziomie „BBB”, długoterminowy krajowy rating na poziomie „A+(pol)”. Perspektywa ratingów jest „stabilna”.
Potwierdzenie ratingów odzwierciedla stopniową poprawę wyników operacyjnych Rzeszowa, wynikającą z racjonalizacji i monitorowania wydatków. Ratingi uwzględniają także niższe ryzyko pośrednie miasta pośród miast z grupy porównawczej. Ratingi biorą również pod uwagę rosnące zadłużenie w związku z realizowanymi dużymi projektami inwestycyjnymi.
Fitch zgodnie z podstawowym wariantem prognoz zakłada, że miasto utrzyma zadowalające wyniki operacyjne w latach 2014-2016 z marżą operacyjną wynoszącą średnio 7%-8%. Powyższa prognoza jest oparta na założeniu, że władze będą kontrolować wzrost wydatków operacyjnych, a w Polsce nastąpi wzrost gospodarczy. W 2013 r. wyniki operacyjne Rzeszowa uległy poprawie. Nadwyżka operacyjna wyniosła 7% dochodów operacyjnych (53,7 mln zł), podczas gdy średnia w latach 2010-2012 wynosiła 5,7%.
W latach 2014-2016 wydatki majątkowe Rzeszowa mogą wynieść łącznie 1,1 mld zł (średnio 30% wydatków ogółem rocznie), głównie na projekty transportowe oraz drogowe, współfinansowane z dotacji unijnych. Ponad 60% wydatków majątkowych będzie finansowana z dochodów majątkowych oraz z nadwyżki bieżącej.
Fitch przewiduje, że w latach 2015-2016 w związku z realizowanymi inwestycjami, zadłużenie miasta może osiągnąć wciąż umiarkowany poziom, 75% dochodów bieżących (w 2013r. - 61% lub 463 mln zł). Jednakże, pomimo prognozowanego wzrostu zadłużenia, Fitch spodziewa się, że wskaźniki obsługi oraz spłaty zadłużenia pozostaną bezpieczne. Nadwyżka operacyjna będzie 1,1- 1,4 razy wyższa od obsługi zadłużenia, szacowanej na około 55 mln zł rocznie. Wskaźnik zadłużenia do nadwyżki bieżącej może wynieść około 13 lat, co będzie zbieżne ze średnioważonym terminem zapadalności długu.
Analitycy Fitch wzięli pod uwagę fakt, że rozwijająca się gospodarka lokalna zapewni wplywy podatkowe do miejskiego budżetu.
W komunikacie czytamy też „Miasto stale podejmuje działania mające na celu zwiększanie efektywności świadczenia usług publicznych. Rzeszów nie planuje korzystać z instrumentów quasi-dłużnych, ani przenosić zadłużenia oraz ryzyka na podmioty zależne. W rezultacie zobowiązania pośrednie Rzeszowa są niższe niż w większości porównywalnych miast w Polsce; na koniec 2013r. wynosiły one tylko 17,5 mln zł (w 2012r. - 23 mln zł)”.
Ratingi mogą zostać podniesione, jeśli nastąpi trwała poprawa wyników operacyjnych Rzeszowa, nadwyżka operacyjna wyniesie więcej niż 11% dochodów operacyjnych, a jednocześnie zmniejszy się zapotrzebowanie miasta na finansowanie długiem, co wpłynie na poprawę wskaźnika długu do dochodów bieżących poniżej 10 lat.
Ale też ratingi mogą zostać obniżone w przypadku, gdy wzrostowi zadłużenia nie będzie towarzyszyła poprawa wyników operacyjnych, co spowoduje, że przez dłuższy okres nadwyżka operacyjna będzie znacząco niższa od kwot obsługi długu.
